作者：鄭志明
史記寫到如下的對話
劉邦：如我，能將幾何。
韓信：陛下不過能將十萬。
劉邦：於公如何。
韓信：如臣，多多而益善耳。
由此對話我們再來分析兩人在現代投資學的概念
若就經營者的角度劉邦是一傑出的CEO
因其所將者乃將之人才
而韓信所為者乃攻城略地，其所將者乃兵也
故若以投資的角度，兵為資金
而韓信所運用資金的角度，恐怕就無人能及
就好像我們投資在一家公司
而其每年所賺到的錢若不能有效的運用
那不如將其分配給股東，股東自會將錢運用在更有效率的地方
例如有一家公司第一年公司的資本為100元，到年底時賺了30元
此時公司擴廠再增資100元，但年底卻只賺50元
若計算其獲利增長了67%(50/30 -1)
獲利增長了，然其價值卻降低了
因原來的100元可以賺30元
另增加的100元卻只可賺20元
資金運用的效率變差了
這就好像僱用了一位經理人進行投資而其報酬就只能保一保二總隊
我想這没什麼好拿出來說的，因為把錢放在銀行裡什麼都不做也能達到這樣的報酬
所以劉邦只能帶十萬而韓信則是越多越好，使用資金的能力也是如此
像巴菲特打造波克夏‧哈薩威公司，就是多少錢都能獲得高報酬率
也因此，波克夏‧哈薩威公司是從不分紅，因為他認為運用資金是有效率的
運用資金就如同帶兵打仗，如何讓資金有效率的執行
是我們要學習的課題。
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