咖啡店要頂讓！

作者：鄭志明

阿忠的朋友有一間咖啡店要頂讓，詢問阿忠是否有興趣要承接，這燃起了阿忠想要創業開起小店的念頭，回家後即開始仔細思索著是不是要進行投資。

他朋友所開出的條件如下：由於當初所投入的裝潢設備為160萬元，與屋主所訂立的租賃合約為期7年，因已經營3年了，故就折半以80萬元價格頂讓。

阿忠詢問了其經營狀況所得到的資料如下：該店每月的營業額每月約為25萬元，店租每月為3萬元，而一些人事成本、水電瓦斯等固定開銷約為18萬元。

根據以上的資訊，阿忠到底投資這家咖啡店划算嗎，阿忠一直思索著，那就讓我們一起來計算看看。

<不繼續經營>

首先即考慮若不繼續經營，而將這些裝潢設備出賣時，我們能有多少的回收成本，依其表示當時裝潢時花了160萬而與房東所訂立的合約為7年，故可計算其每年折舊額為22.86萬元(160¸7=22.86)，因已使用3年了故其已折舊的數額為68.58萬元(22.86´3=68.58)，將投入之成本160萬元扣除已折舊的68.58萬元正為91.42萬元(160-68.58=91.42)。依數值計算為91.42萬元，這是折舊後的狀況，但若不繼續經營而將東西拿到市場變賣，實際上有些東西可能根本就不能再賣錢而要作廢掉的，故應再進行打折。對方開價80萬元，似乎比91.42萬元之殘值還低，但若以不繼續經營為目的則應適當考量變賣後的價格進行打折議價。

<繼續經營>

現以繼續經營為目的來進行評估，依以上的資訊該店每月之營收為25萬元，扣除店租3萬元及固定成本開銷18萬元，其每個月之淨利為4萬元(25-3-18=4)，年淨利為48(4´12=48)萬元。我們先以現在的1年期定存年利率1.36%(央行公布五大家銀行平均值)來計算。

48/(1+1.36%)+48/(1+1.36%)²+48/(1+1.36%)³+48/(1+1.36%)⁴=185.65萬元

以上公式係為複利折現到現在的公式計算式。總之若是繼續經營經過了4年然後將4年的淨利折現到現在的總獲利即為185.65萬元。但要扣除期初承接時所頂讓的價格80萬元，則此時的獲利即為105.65萬元(185.65-80=105.65)。

結論：由以上簡單的推估，我們大概可以這樣來來進行思考。本案仍為一家賺錢的店，故若繼續經營會比進行清算，拿到市場去變賣好。但繼續經營也並非一下子即可取得全部報酬必須要經營4年後才能取得全部的利潤，因此還要進行風險的考量，才不致於在風險來時，將利潤壓低而造成虧損，此一風險考量即所謂「安全邊際」。當「安全邊際」越大，那我們的勝算就越大了。